【伦敦，2026年3月18日】 北京时间周四凌晨2点，美联储将公布3月利率决议。在伊朗战争持续升级、油价飙升、通胀预期重燃的复杂背景下，市场对本次会议的预期高度统一：维持利率在3.50%-3.75%不变，降息概率已归零。EBC金融集团（EBC Group）认为，真正的市场风暴将来自会后声明、点阵图及鲍威尔发布会。这不仅是鲍威尔任内的倒数第二次会议，更是美联储向市场阐释其如何理解“滞胀式冲击”的关键时刻。

一、市场预期：降息幻想彻底破灭

根据CME美联储观察工具，市场对本周降息的定价已降至接近零。战争爆发前，交易员曾预期6月降息25个基点，9月再降一次。但伊朗冲突及其对油价与通胀的冲击，彻底改变了市场叙事。目前，市场仅定价年底一次降息，且时间点推迟至9月或10月。

罗素投资高级投资策略师林贝晨指出：“美联储本身几乎已确定3月会议维持利率不变，但鲍威尔关于未来利率路径的任何暗示都将至关重要。”

二、核心看点：四大焦点决定市场方向

三、政治阴影：特朗普施压与司法调查的“双重夹击”

本次会议召开之际，美联储正面临前所未有的政治压力：

• 特朗普公开施压：周一，特朗普再次抨击鲍威尔，称其应召开特别会议立即降息，并表示“三年级学生都知道现在该降息”。

• 司法调查悬而未决：针对鲍威尔的美联储总部翻新项目刑事调查尚未结束，共和党参议员蒂利斯已承诺将阻挠继任者沃什的提名确认，直至调查结束。

摩根资产管理首席全球策略师戴维·凯利表示：“从他们的沟通看，他们很可能强调中东冲突为通胀与就业前景增添了进一步不确定性，但他们的预测可能与三个月前惊人相似。”

四、EBC情景推演：三种路径，三类资产反应

五、EBC核心观点

EBC金融集团研究总监指出：“今晚的美联储决议，是一场在战争阴云下召开的‘非常规会议’。它没有常规的‘降息’或‘加息’悬念，但每一个单词、每一颗点阵图上的点，都可能成为引爆市场的导火索。当市场开始计入‘加息概率高于降息’时，鲍威尔如何回应这一历史性定价，将决定未来数月全球资产的定价锚。在滞胀风险逼近的当下，美联储的每一个字，都比以往任何时候都更加重要。”

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